SOLARIA RESULTADO 1º TRIMESTRE 2011.

Los resultados consolidados del primer trimestre de 2011 presentan unas ventas de 18.972 K€, +73% sobre la cifra del mismo periodo 2010 (10.952 K€). El Ebitda es de +221 K€, el Ebit de -2.282 K€, el Resultado neto aumenta +361% a +710 K€ (+154 K€ en 1T10) y el Cash-flow neto (Beneficio neto + Amortizaciones) de +3.213 K€ con un incremento del 10% frente a +2.914 K€ en 1T10. El Grupo Solaria Energía y Medio Ambiente ha obtenido unas Ventas netas de 18.972 miles de euros durante los tres primeros meses del año 2011, cifra que representa un 73% de incremento sobre 10.952 miles de euros de ventas durante el mismo periodo de 2010. El peso de las exportaciones sigue aumentando y se sitúa en el 81% de los ingresos 1T11 (77% año 2010 y 15% año 2009). La siguiente tabla y gráficos muestran el desglose de ventas por división y por país.

El primer trimestre de 2011 está marcado por la tradicional estacionalidad de las ventas, en esta ocasión con el efecto añadido causado por retrasos normativos en España, Alemania, Francia, Italia y Reino Unido, mercados en que estamos presentes y que se refleja en un primer trimestre de 2011 inferior en facturación respecto al último trimestre de 2010, pero con crecimientos respecto al primer trimestre de 2010. Resalta la evolución muy satisfactoria de las ventas de Generación y O&M (+120%) tras casi doblar en 2010 la potencia instalada en esta división a más de 52 MW instalados a fecha de cierre de esta información. El también fuerte crecimiento en la división Llave en Mano refleja el desarrollo de la planta Marche 2, terminada en el trimestre y que esperamos conectar en breve. El mix de ventas se muestra más equilibrado que en trimestres previos: Módulos FV (41%), Proyectos (35%), Generación y O&M (24%) Los retrasos y modificaciones normativas en los cinco países antes citados desde 4T10 hasta marzo 2011 han originado demoras en la consecución de pedidos, parte de los cuales se han retrasado al segundo trimestre del año en curso. Solaria tiene actualmente pedidos de Módulos FV en firme por 32 MW para entregar a partir del segundo trimestre de 2011. Estimamos que el efecto estacional se refleje –al igual que en ejercicios anteriores- en un segundo semestre mucho más intenso en ventas que la primera mitad del año

Alemania e Italia son los dos principales mercados objetivo en Europa y ya representan más del 60% de la facturación consolidada, previéndose aumentar este porcentaje a medida que avance el año. Brasil está evolucionando favorablemente, ya con un peso del 10% en la facturación consolidada. Los cambios regulatorios en el mercado italiano ofrecen una prima en la tarifa subvencionada del 10% a las plantas FV que utilicen equipos fabricados en Europa. Esta característica nos va a posibilitar incrementar las ventas de equipos en dicho mercado además de posibilitar una prima y rentabilidad superiores a las de otros operadores que se abastecen en mercados extra europeos.

La principal variación destacable en el balance es un incremento del 9% en Existencias, reflejo de la construcción de la nueva planta Marche 2 (8,5 MW, 50% propiedad de Solaria), terminada en el trimestre y que esperamos conectar en breve. Este hecho nos posiciona dentro del grupo de líderes mundiales en generación FV contando con una potencia instalada superior a 52 MW. La partida "Existencias" incluye 79,6 MM€ (77,1 MM€ a Dic-10) en concepto de diversas Plantas FV de reciente construcción que totalizan más de 30 MW y que se traspasarán al Activo no corriente tras 12 meses de funcionamiento. Este hecho debe ser ajustado, tal como se muestra en la siguiente tabla, al analizar la composición del capital circulante. Destacamos que las mejoras en la gestión del Capital circulante implementadas desde 2010 muestran un ratio Capital circulante ex-plantas FV en existencias / Ventas del 7%.

La Deuda bancaria del Grupo Solaria asciende a 131,2 MM€ prácticamente invariada en este primer trimestre. El ratio Deuda financiera neta excluyendo Project finance / Recursos propios del 27% (21% a Dic-09), se mantiene a niveles contenidos, muestra la fortaleza de nuestro balance y se eleva al 55% si se incluye la deuda Project Finance.