ENCE RESULTADO 3º TRIMESTRE EJERCICIO 2010.

El EBITDA se ha situado en +61,5M€ en el 3T10, impulsado por las subidas de precio implementadas hasta julio, los aumentos de capacidad realizados el pasado año, la ausencia de paradas de mantenimiento y la contención en costes. El EBITDA ajustado (neto de coberturas y extraordinarios) alcanzó los +64,4M€, máximos trimestrales históricos de los últimos 10 años. El EBITDA acumulado a 9 meses se sitúa en 149,7 M€ y el beneficio neto de dicho periodo en 54,5 M€.

Estabilidad de los precios de celulosa, que se mantienen en niveles elevados

El precio de la celulosa se ha mantenido estable en 870$/t a finales del trimestre tras corregir en agosto desde máximos de 920$/t. (un 4% por encima de la media de precios de mercado de los 9M10). La recuperación de la producción chilena y una menor demanda de China, ha llevado a una recuperación de los inventarios, poniendo cierta presión en precios. Pese a ello, los ajustes en capacidad de los últimos años y la paulatina recuperación de la demanda global, están permitiendo sostener los niveles de precios. El mayor consumo estacional del 4T10 limitará las potenciales correcciones de cara a finales de año.

Fortaleza de ventas de celulosa, tanto por precios como por volúmenes

Las ventas del 3T10 se situaron en 230 M€, un 70% por encima de las del 3T09. Este comportamiento es resultado del crecimiento de la producción de celulosa y de la recuperación de la demanda que se ha reflejado en el mayor volumen de ventas de pulpa (+19% frente al 3T09 hasta 313 ktm) y en la recuperación de los precios de mercado de la celulosa en euros del 63% frente al 3T09, habiéndose obtenido un precio medio de venta de celulosa de 494€/t. Ambas mejoras llevaron a unos ingresos por venta de celulosa de 185M€, que comparan positivamente en un +113% con los del 3T09 (87M€).

Mayor reducción de la deuda financiera neta

La continua mejora en las operaciones de la compañía ha permitido seguir reduciendo la deuda neta en base a la positiva generación de caja en el trimestre. A finales de septiembre, la deuda neta se situaba en 204M€, una caída del 8% sobre los niveles de junio de 2010 y del 62% desde los máximos alcanzados en junio de 2009. Tras esta reducción, el ratio de deuda financiera neta sobre EBITDA de los 9M anualizado se situaba en 1,02x, muestra de la fortaleza financiera de la compañía tras las medidas de disciplina financiera y mejora de la rentabilidad.