BANCO POPULAR RESULTADO 1º TRIMESTRE 2010.

En el primer trimestre de 2010, los mercados financieros han experimentado una importante recuperación en buena parte del trimestre apoyados en los mayores niveles de confianza. Esto ha permitido a los bancos centrales reducir, aunque todavía muy tímidamente, la intensidad de algunas medidas de apoyo al sistema financiero. Así, BCE suprimió las subastas a 12 y 6 meses así como las complementarias a 3 meses, manteniéndose la adjudicación plena de liquidez en las operaciones principales de financiación al menos hasta el 12 de octubre de 2010.

Esta situación se ha visto interrumpida recientemente por los problemas de solvencia de Grecia lo que ha supuesto un fuerte repunte de la volatilidad y de las primas de riesgo de los títulos del sector público, y por ende del sector privado, especialmente de los países periféricos de la Eurozona con mayores desequilibrios presupuestarios.

En este contexto, Banco Popular presenta un balance y unas cuentas sólidas con crecimientos y resultados de acuerdo con lo previsto, una clara estabilización del deterioro de su cartera crediticia y gran fortaleza de capital y liquidez.

En relación con el negocio, Popular consigue crecer tanto en inversión como en depósitos. Así, el crédito a clientes bruto crece el 3,6%, empezando a percibirse una recuperación del volumen en hipotecas y una tendencia positiva en el número de propuestas de operaciones de riesgo.

En el lado de los depósitos, el crecimiento con respecto al primer trimestre de 2009 es espectacular, del 21%, registrándose un aumento del 17% en cuentas a la vista y del 25% en cuentas a plazo.

Este crecimiento se enmarca dentro de la estrategia del Banco iniciada en 2008 de reducir su dependencia de los mercados mayoristas y su ratio de créditos sobre depósitos que ha pasado del 194% a final de primer trimestre de 2009 al 160% a final de marzo, habiéndose reducido el gap comercial en 9.797 millones. Desde el inicio de 2010, el gap comercial se ha reducido en 2.601 millones, que representan 8 puntos porcentuales en términos de ratio.

Resulta destacable que dicho crecimiento del pasivo minorista no ha supuesto ninguna variación significativa ni de la estructura de vencimientos de los depósitos a plazo, ni tampoco de los volúmenes medios de la cartera de depósitos. Las campañas realizadas han tenido como objetivo la captación de pasivo exterior de PYMES y particulares, segmentos que en campañas anteriores han presentado posteriormente altas tasas de permanencia y vinculación. El mayor coste de estas operaciones ha sido compensado con el crecimiento del saldo gestionado en cuentas corrientes y con una prudente política de renovación de depósitos a plazo.

Por el lado de los resultados, se pone de manifiesto el deterioro ya previsto del margen de intereses fruto de la situación actual en la que permanecen tipos de interés muy bajos. Este efecto ha sido parcialmente compensado, sobre todo, con la correcta gestión de los diferenciales aplicados a las nuevas operaciones de activo y pasivo, y con un mayor volumen de negocio. En relación con los diferenciales destaca la capacidad del Banco para aplicar diferenciales de crédito superiores a la media del mercado gracias a la elevada calidad del servicio, la gama de productos que ofrece y el segmento en el que opera.

Adicionalmente, el margen bruto baja un 8,7% fruto de los menores ingresos por comisiones y por resultados de operaciones financieras. En relación con las comisiones, se observa una estabilización de las relacionadas con servicios bancarios tradicionales y por gestión de activos frente a un lógico deterioro de las comisiones por operaciones impagadas, fruto del menor número de operaciones impagadas en este trimestre.

Pese a producirse un deterioro de los márgenes, Popular sigue siendo el banco más rentable del mercado español, con una ratio anualizada de margen bruto sobre crédito a clientela (bruto) del 4,1%.

Los costes, por su parte, se mantienen prácticamente planos pese al impacto negativo del incremento de los gastos de alquiler de oficinas vendidas en “lease-back”. Excluyendo este efecto, la reducción de costes sería del 3% gracias a un descenso de los gastos de personal del 2% y de los gastos no relacionados con alquileres del 7,2%, que se justifican principalmente por el cierre del 4,6% de las sucursales.

El margen típico de explotación o resultado antes de provisiones se sitúa en 605 millones de euros, un 12,9% por debajo del alcanzado en el mismo periodo de 2009 pero muy por encima en términos absolutos del resto de bancos de tamaño medio del país, gracias a su mayor rentabilidad y mejor eficiencia. Esta última se sitúa en el 31% y continua siendo la mejor del sistema financiero español y una de las mejores de Europa.

Como habíamos previsto, en el primer trimestre se ha producido un mejor comportamiento de las pérdidas por deterioro de activos por riesgo de crédito, un 11% inferiores a las registradas en el primer trimestre de 2009 pese a haberse producido una menor recuperación de provisión genérica por importe de 67 millones. Este cambio de tendencia obedece fundamentalmente a una clara evolución favorable de las entradas netas en mora que disminuyen por cuarto trimestre consecutivo, produciéndose una reducción del 16,9% con respecto al último trimestre de 2009 y del 77,6% con respecto al primer trimestre del ejercicio anterior.

La reducción de las entradas trimestre a trimestre permiten alcanzar una tasa de mora del 4,91% frente al 5,29% a febrero del sector bancos y, aunque superior a la de fin de año, sube 8 p.b. menos que en el cuarto trimestre de 2009 y 92 p.b. menos que en el primero. Esta tendencia, ya iniciada en 2009, permite mantener un optimismo moderado con respecto a la tasa de morosidad al final del ejercicio, momento en el cual ya se espera una ligera mejora con respecto al máximo que se alcance en alguno de los trimestres centrales del año.

Pese a esta reducción de las dotaciones por inversiones crediticias, la tasa de cobertura se mantiene en el 50%, cifra que cubre holgadamente la pérdida esperada teniendo en cuenta además, que la cartera de morosos tiene garantías reales superiores a los 4.700 millones de euros. Las provisiones constituidas para riesgo de crédito ascienden a 2.824 millones, de los cuales 724 son provisiones genéricas, que al ritmo de utilización del primer trimestre, cubrirían más de seis trimestres adicionales.

Por otro lado destaca también el incremento del nivel de cobertura de la cartera de activos no corrientes en venta que se sitúa en el 20% a cierre de trimestre, con un descuento de su valor contable con respecto a finales de 2007, momento en el que los precios inmobiliarios alcanzaron su máximo, del 40,4%. El Banco considera que el valor en libros de su cartera de inmuebles es muy razonable si bien continuará realizando provisiones voluntarias por calendario. Esta política de prudencia permitirá generar beneficios futuros una vez que el mercado inmobiliario confirme su incipiente recuperación. En el primer trimestre, el banco ha dotado provisiones por 120 millones de euros, principalmente por calendario, frente a 140 millones en el mismo periodo del ejercicio anterior.

Finalmente señalar que, al igual que en ejercicio anterior, se han realizado plusvalías por 81 millones, fundamentalmente por venta de sucursales, para compensar dotaciones cautelares por inmuebles.