BANCO SANTANDER WARRANTS SOBRE ACCIONES DE INDITEX.

Por la presente, y de acuerdo con lo estipulado en el Folleto Base de emisión de warrants de Banco Santander, S.A., registrado en la C.N.M.V, les comunicamos que, con efecto del día 02 de Noviembre de 2010 (Fecha de Ajuste), se modificarán los Precios de Ejercicio y ratios de nuestros Warrants sobre la acción de INDITEX con motivo del reparto de un dividendo extraordinario.

a) Los Precios de Ejercicio se multiplicarán por el cociente,

Precio Ejercicio Nuevo = Precio Ejercicio antiguo * (PCA – Importe Ajustable)/PCA

Siendo PCA: precio de cierre de INDITEX el día anterior al ajuste, descontado de dividendo ordinario.

Como el mismo día 2 de Noviembre, INDITEX reparte un dividendo ordinario de 0,50 Euros por acción, se estimará que el precio de cierre ya ajustado de este dividendo será:

PCA = Precio Cierre del día 01/11/2010 – 0,50 Euros Importe Ajustable: Dividendo extraordinario repartido

b) El ratio se multiplicará por el cociente inverso,

Ratio Nuevo = Ratio Antiguo / ((PCA – Importe Ajustable)/PCA)

El nuevo precio de Ejercicio se redondeará a dos decimales y el nuevo ratio a cuatro decimales.